Escândalo de contrabando de US$ 57 milhões abala joalherias, derruba ações da PNJ e deixa consumidores em pânico tentando vender suas pedras de volta.
O movimentado bairro joalheiro da Cidade de Ho Chi Minh está estranhamente silencioso. Os clientes não estão mais procurando por anéis de noivado ou colares — em vez disso, estão segurando recibos e certificados antigos, esperando vender diamantes nos quais não confiam mais.
A descoberta do que parece ser a maior rede de contrabando de diamantes da história do Vietnã causou ondas de choque em todo o setor. Investigadores alegam que mais de 30 mil pedras, no valor de mais de 1,5 trilhão de dong (US$ 57 milhões), foram trazidas para o país nos últimos dois anos, escondidas em bagagens, sapatos e roupas, após serem obtidas na Índia e enviadas via Hong Kong
Em laboratórios de certificação de gemas, os diamantes tiveram suas inscrições originais a laser do Gemological Institute of America (GIA) removidas antes de serem regravados e emitidos com relatórios que superestimavam sua qualidade, segundo a polícia, permitindo que fossem vendidos a preços muito mais altos. As autoridades ainda estão investigando o alcance da distribuição das pedras no mercado, enquanto dezenas de joalherias fecharam temporariamente.
“Estou realmente preocupada”, disse Thanh Hang, proprietária de uma loja de roupas online que comprou seu anel de diamante na Cidade de Ho Chi Minh. A pedra havia sido avaliada pelo PNJ Laboratory, uma das empresas sob investigação.
Hang tentou obter reembolso na loja em questão, mas descobriu que a filial estava fechada. No Vietnã, é comum que joalherias ofereçam programas de recompra como ferramenta de vendas — isso dá aos compradores a confiança de que terão uma saída no futuro, ao mesmo tempo que os incentiva a retornar à mesma joalheria quando quiserem fazer upgrade ou revender.
A resposta que Hang recebeu quando finalmente conseguiu contato com a empresa não foi animadora. “Vamos acertar o pagamento no ano que vem”, foi o melhor que puderam fazer, disse ela.
O que começou como uma investigação criminal agora reverbera por todo o comércio de diamantes do Vietnã, gerando pedidos por uma regulamentação mais rigorosa do setor depois que duas das marcas de joias mais conhecidas do país foram envolvidas.
A Phu Nhuan Jewelry JSC, maior joalheria de capital aberto do país, insistiu que nenhum dos diamantes adulterados entrou em sua rede de varejo depois que a polícia deteve o ex-chefe da subsidiária de certificação de gemas da empresa. A PNJ disse que as alegações se referem ao ex-executivo, não à empresa. Ainda assim, o CEO Phan Quoc Cong reconheceu que os acontecimentos “se tornaram um momento de crise para todo o setor”.
As consequências foram rápidas: quase metade do valor de mercado da PNJ foi destruída, as autoridades ampliaram as inspeções no mercado joalheiro e os consumidores questionam cada vez mais se os diamantes que compraram valem o que pensavam.
O gerente da Tam Luxury Diamond, também na Cidade de Ho Chi Minh, onde grande parte do comércio de gemas do país acontece, disse que em alguns dias recebe até 100 clientes querendo trocar suas pedras preciosas. Novos clientes, enquanto isso, estão em falta.
Uma onda de prisões de proeminentes joalheiros em meados de julho levou vários varejistas conhecidos, incluindo a Kim Ly Gold Shop, a suspenderem as operações. Uma inspeção de um mês, liderada pelo Ministério do Comércio, no mercado mais amplo de gemas e metais preciosos foi marcada para agosto, com foco na origem dos produtos e na rotulagem.
Outra grande rede, a Saigon Jewelry Co., ficou sob pressão depois que a polícia deteve mais quatro pessoas por um esquema de contrabando relacionado que supostamente forneceu mais de 3.400 diamantes de qualidade inferior, no valor de cerca de 500 bilhões de dong, para sua rede de varejo entre 2022 e 2024. A SJC não se manifestou publicamente e não respondeu a um pedido de comentário.
O governo precisa implementar um “arcabouço regulatório adequado para o mercado de diamantes”, disse Huynh Trung Khanh, vice-presidente da Associação de Comerciantes de Ouro do Vietnã. Apesar do nome, a entidade também lida com prata e outras gemas, e seus membros incluem alguns dos maiores nomes do setor, como PNJ e SJC.
“É necessária uma autoridade independente de certificação de gemas para fortalecer a supervisão e trazer maior transparência e responsabilidade ao mercado”, disse Khanh.
Até que isso aconteça, a corrida de clientes preocupados às portas dos varejistas dificilmente diminuirá.
A PNJ limitou os pagamentos diários para recompra, dizendo que a prioridade imediata é preservar a liquidez, manter as operações e proteger o valor de longo prazo da empresa. Também planeja contratar empresas internacionais para avaliar seu estoque de diamantes, numa tentativa de reforçar sua credibilidade.
Para muitas famílias vietnamitas, diamantes são mais do que apenas uma compra de luxo — são uma reserva de valor e prestígio. O país importou mais de US$ 122 milhões em diamantes durante o primeiro semestre de 2026, a maioria da Índia e depois da Bélgica, segundo dados alfandegários.
Essa predileção tem raízes históricas. Décadas de guerra, inflação e o antigo sistema de economia planificada do Vietnã, onde as opções de investimento eram limitadas e a confiança em ativos financeiros era frequentemente fraca, incentivaram as famílias a manter ativos tangíveis, como ouro, que pudessem ser facilmente armazenados e transmitidos entre gerações. A preferência permanece profundamente enraizada até hoje, mesmo com a modernização da economia.
“Se as pessoas estão contrabandeando diamantes, em grandes ou pequenas quantidades, para o Vietnã, é provável que estejam contrabandeando outras coisas também”, disse Kenneth Scarratt, vice-presidente da Confederação Mundial de Joias. “Rubis, safiras, esmeraldas… talvez seja hora de as autoridades alfandegárias e de impostos especiais do Vietnã olharem para dentro e começarem a resolver isso.”
Um aumento global na produção de diamantes sintéticos, da qual a China é a maior produtora, também está complicando o cenário. Não está claro se os diamantes sintéticos fazem parte do problema no Vietnã, mas eles se tornaram tão convincentes que até especialistas podem ter dificuldade em diferenciá-los.
“Não há como um joalheiro comum simplesmente olhar e separá-los” apenas a olho nu, disse Scarratt, baseado em Bangkok.
Por enquanto, o desafio imediato é restaurar a confiança. Com clientes mais cautelosos, os varejistas terão que dar maior ênfase à autenticidade, certificação e procedência dos produtos, disse Nguyen Thi Sony Tra My, analista sênior do Maybank Investment Bank.
“Lojas de joias menores e menos estabelecidas podem enfrentar maiores desafios para manter a confiança do cliente e a liquidez, particularmente no ambiente atual”, disse ela.
Alguns vietnamitas estão tentando evitar os varejistas completamente.
“Tenho postado meus anéis de diamante em grupos do Facebook com 30% de desconto”, disse Thanh Dat, um corretor imobiliário que mora na Cidade de Ho Chi Minh. Mas com potenciais compradores pressionando por 60% de desconto, “talvez eu fique com eles”.
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